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【开利综合视察】
中国央行副行长易纲称,目前股市调剂已大致到位,对中国宏观经济直接影响有限。他还认为,人民币不存在长时间贬值的基础,未来人民币汇率构成机制改革会继续朝着市场化的方向迈进。
据央行站,易纲在周五于智利利马举行的IMF会议上表示,中国股市经历了数轮调剂,目前股市调剂已大致到位。中国政府采取的一系列措施避免了系统性风险,股市调剂对中国宏观经济直接影响有限。
易纲在介绍中国经济形势时指出,中国经济已进入“新常态”,经济结构转型获得积极进展,1是国内消费增长强劲,2015年上半年,终究消费支出对增长的贡献率到达60;2是服务业快速增长;3是就业情势良好;4是城镇化稳步推动。预计今年全年GDP将实现7左右的增速易纲称,中国将继续实行稳健的货币政策,更加重视松紧适度,灵活应用多种货币政策工具,向市场提供充裕的流动性,实现货币信贷及社会融资范围公道增长。他还表示,近期人民银行实行了人民币汇率中间价报价机制改革,以提高人民币汇率的市场决定程度。人民币不存在长时间贬值的基础,未来人民币汇率构成机制改革会继续朝着市场化的方向迈进,人民币汇率将更具有弹性,双向地浮动,保持在公道均衡的水平上基本稳定。
对IMF评估是不是应将人民币纳入储备货币,易纲表示,IMF今年正在对特别提白癜风能不能治好款权(SDR)货币篮子进行审查,人民币目前是唯一到达SDR“门坎”标准出口标准的货币。
易纲还表示,中国已放开境外央行类机构进入银行间债券市场和外汇市场,并在提高数据透明度等方面取得了积极进展,人民币可以满足SDR的操作性要求。中方将继续推动相干改革,不断提高人民币的国际使用,期待今年晚些时候执董会正式讨论时,人民币能在现有的标准下加入SDR。
中国财政部部长楼继伟周五稍早在利马也提到,中国外汇政策的目标并不是人民币贬值,人民币其实不存在延续贬值的基础,中国需要需求推动型增长和结构性改革。
国泰君安任泽平:股市筑底风险偏好逐渐修复【开利综合视察】国内经济:经济下滑,猪价回调,假日消费旺盛。国庆期间票房同比增长56,消费升级一直在继续;出境游和境外消费火爆,表明国内缺的不是需求而是有效供给,这有赖于改革转型和服务业开放。受金融业拖累,预计3季度GDP增速回调至6.7,在微刺激推动下4季度回稳,经济L型。9月中采制造业PMI略升,但低于荣枯线。秋粮丰收,猪价高位回调,预计9月CPI略降至1.8。
货币:无风险利率快速下落。受下周公布的经济数据可能低于预期和周末降准预期影响,10年期国债收益率大幅降至3.16.央行10月8日1200亿7天期逆回购,预计4季度还有1次降息1次降准。9月外汇储备3.51万亿美,环比减少432亿美,好于市场预期,人民币贬值和资本流出压力减缓治疗白癜风医院。央行在9省(市)推行信贷资产质押再贷款试点,以支持实体经济特别三农小微。
政策:新一轮针对消费和投资的微刺激已开启。房市新政主要刺激三四线城市刚需,但预计在住房饱和与库存高企情况下效果有限。车市新政主要刺激新能源和小排量汽车消费,预计短时间有效果,4季度汽车销量增速回升至5-10。
9月以来发改委共批复总投资额超8000亿的轨道交通等基建项目。财政预算履行进步加快,盘活存量和发专项债合计5500亿。财政部联合10家机构设立1800亿PPP融资支持基金。
改革:TPP倒逼改革开放,充电桩建设提速。TPP将倒逼中国加快中日韩自贸协议谈判、东亚区域全面经济伙伴关系协议(RCEP)谈判,加快一路一带、亚投行、上海自贸区等的建设和发挥作用。国办印发《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指点意见》,部署加快推动电动汽车充电基础设施建设工作。交通运输部公布《关于深化改革进一步推动出租汽车行业健康发展的指点意见(征求意见稿)》和《络预约出租汽车经营服务管理暂行办法(征求意见稿)》,专车将规范化发展。
市场:股市筑底,债牛继续,房市分化,美阶段性见顶,大宗反弹。随着去杠杆去泡沫进入尾声,市场正进入安全区间。流动性“堰塞湖”,一波一波推低固收市场收益率,无风险利率下落使得竞争性资产收益率消长变化。美加息预期减缓,国内货币宽松,汇率走稳,五中全会邻近,风险偏好逐渐修复,关注结构性机会:10三五计划、新一轮微刺激、混改试点、军改、大宗反弹、新通州新北京新奥运。6月以来债牛主要受股市牛熊切换资金流出和经济基本面预期转差推动。未来债牛的驱动力来自货币宽松、资金本钱下落、经济基本面再下台阶等,留意杠杆对预期的透支和未来可能加大波动。